端出退場策略 又不嚇壞投資人 伯南克有一套

端出退場策略 又不嚇壞投資人 伯南克有一套

cnYES鉅亨網財經新聞 2013-11-27 00:00

【鉅亨網編譯郭照青】

聯準會(Fed)的購買債券計劃(即量化寬鬆QE),支撐了美國經濟,也成功拉抬了股價,現在只希望能讓這套計劃優雅退場。然而,每當Fed提及減碼QE,慌張的債券與股票投資人便急急出場。

Windhaven投資管理公司投資長古奇洛(Steve Cucchiaro)說,Fed只是要減碼QE,卻遇上投資人過度反應的麻煩。

自5月以來,Fed便不遺餘力,讓市場了解減碼QE不等同緊縮信用,導致利率上升,也不必然是股市的喪鐘。

古奇洛預期Fed的策略終能奏效。「就如前Fed主席伏克爾(Paul Volcker)成功壓低了通貨膨脹與利率,今日的Fed也將能成功推升利率與通貨膨脹。」

他並說,預期Fed將溫和減碼QE,但同時強調將維持短期利率於接近零水平一段更長期間。他對即將御職的伯南克以預先告知,以控制傷害的方式,讚譽有加。

「短期利率接近零,長期利率上升,不必然是壞事,」古奇洛說,因為這種情況代表經濟成長與企業獲利轉強。「在初步的負面反應後--一如春季發生的情況,市場應能回復正常,」他補充說到。

「如果長期利率逐漸上升,而不造成慌亂,繼而導致殖利率曲線轉陡(長期利率進一步高過短期利率),股市應無問題,」 古奇洛說。相反地,他指出,如果長期利率上升得太高,太快,那麼投資人可能擔憂Fed將告失控。

這兩種力量,那一種能佔上風?主要端視Fed是否宣傳得當,古奇洛說。

他指出,伯南克會希望投資人能記得,金融危機之後,Fed是如何採取了大膽且史無前例的行動, 成功避免讓金融危機演變成大蕭條或嚴重的通貨緊縮。

伯南克的接班人葉倫,在貨幣政策立場上,一向予人鴿派的印象,古奇洛預期,在對抗通貨膨脹方面,葉倫將利用機會,展現更為平衡的觀點。

他補充說到:「一旦她正式上任Fed主席,她可能會送出這種訊號,又不影響她主要的優先項目。」

隨著減碼QE實施,投資人當會了解不受歡迎的通貨膨脹壓力,古奇洛說。

他表示,投資人應根據10年期公債殖利率,看通貨膨脹預期。這需將10年期抗通膨債券殖利率,與政府10年期公債殖利率做個比較。如果預期的通貨膨脹率上升速度,快過10年期公債殖利率,這將是通貨膨脹壓力再現的警告訊號。

本文出處

今日點閱排行:

『新聞來源/鉅亨網,Yes娛樂

熱門文章
寶林2死!台大醫喊避免「這種飯、麵」重複加熱 米酵菌酸更猛爆
寶林2死!台大醫喊避免「這種飯、麵」重複加熱 米酵菌酸更猛爆

TVBS新聞網

影/國道墜河駕駛身分曝!「新竹通勤男」堤頂自撞 家人拿衣物岸邊祈求奇蹟
影/國道墜河駕駛身分曝!「新竹通勤男」堤頂自撞 家人拿衣物岸邊祈求奇蹟

中天新聞

獨家/汪小菲求婚成功!示愛新歡Mandy:我的老婆來自台北
獨家/汪小菲求婚成功!示愛新歡Mandy:我的老婆來自台北

CTWANT

觀念過時了!「熱食放涼再冰」生更多毒 醫曝1絕佳時機
觀念過時了!「熱食放涼再冰」生更多毒 醫曝1絕佳時機

TVBS新聞網

寶林茶室食物中毒案重大發現!死者解剖確認驗出「米酵菌酸」!
寶林茶室食物中毒案重大發現!死者解剖確認驗出「米酵菌酸」!

食力foodNEXT

郵局發錢了!學生、家長嗨領「最高3千元」 錯過捶心肝
郵局發錢了!學生、家長嗨領「最高3千元」 錯過捶心肝

TVBS新聞網

獨家|中龍鋼鐵工安意外! 吊車吊掛發電機吊臂斷裂砸中廠房勞檢單位稽查
獨家|中龍鋼鐵工安意外! 吊車吊掛發電機吊臂斷裂砸中廠房勞檢單位稽查

記者爆料網

寶林炒粿條超恐怖!造成「全面性細胞死亡」 醫:常見粒腺體毒素就是氰化物
寶林炒粿條超恐怖!造成「全面性細胞死亡」 醫:常見粒腺體毒素就是氰化物

中天新聞

中毒案奪2命!他揪公司餐驚「寶林員工全逃過」 餐飲業內幕曝
中毒案奪2命!他揪公司餐驚「寶林員工全逃過」 餐飲業內幕曝

TVBS新聞網

北台灣變天!「雷雨胞將襲」影響程度曝 下周暖熱如夏
北台灣變天!「雷雨胞將襲」影響程度曝 下周暖熱如夏

中天新聞

快訊/「寶林茶室」禍首曝光!衛福部專家會議推測「這毒素」或成元兇
快訊/「寶林茶室」禍首曝光!衛福部專家會議推測「這毒素」或成元兇

中天新聞

寶林死者家屬喊告醫院! 醫師嘆兩敗俱傷:我們只是要背人命的社畜
寶林死者家屬喊告醫院! 醫師嘆兩敗俱傷:我們只是要背人命的社畜

中天新聞

汪小菲求婚Mandy成功!曬鑽戒表示「愛台灣」
汪小菲求婚Mandy成功!曬鑽戒表示「愛台灣」

記者爆料網

水逆凶狠殺到!5星座「災厄纏身」受重擊 牡羊最慘倒大楣了
水逆凶狠殺到!5星座「災厄纏身」受重擊 牡羊最慘倒大楣了

TVBS新聞網

鴻海、廣達...黃仁勳欽點「8家將」護體輝達:AI是新的工業革命「台灣處於最中心位置」
鴻海、廣達...黃仁勳欽點「8家將」護體輝達:AI是新的工業革命「台灣處於最中心位置」

今周刊

海鮮公司變電箱下挖「密道」偷電 電費大減437萬度竊得2702萬元
海鮮公司變電箱下挖「密道」偷電 電費大減437萬度竊得2702萬元

CTWANT

寶林茶室第2名死者「也驗出米酵菌酸」 檢警積極追查來源
寶林茶室第2名死者「也驗出米酵菌酸」 檢警積極追查來源

CTWANT

前T-ara雅凜試圖輕生醒了!昏迷2天公開「臥床插管照」 點名2人要付出代價
前T-ara雅凜試圖輕生醒了!昏迷2天公開「臥床插管照」 點名2人要付出代價

中天新聞

詭異!寶林茶室「只有3/20沒人中毒」 專家曝2可能原因
詭異!寶林茶室「只有3/20沒人中毒」 專家曝2可能原因

中天新聞

連假必備!他激推好市多「這零嘴」現折100:一次掃兩箱
連假必備!他激推好市多「這零嘴」現折100:一次掃兩箱

TVBS新聞網

58
0
分享