【鉅亨網記者陳慧琳 台北】
投資氣氛佳、資金湧向風險性資產，影響過去一段時間債券投資表現，不過近期隨著美股出現震盪，又有QE退場疑慮，債券7表現不差，統計投信的29檔債券組合基金中，有27檔近1個月出現正報酬，近1年更有超過7成、達22檔績效翻正。
群益投信指出，回顧7月全球金融市場表現，整體上股票表現優於債券，其中成熟國家明顯優於新興市場，而新興歐洲不論股債，表現均略優於亞洲及拉美國家。就債市而言，多數券種7月呈現反彈態勢，其中以高收益債表現最佳，亞洲、歐洲及美國高收益債券單月報酬率分別達到2.01%、1.88%及1.81%，另外，全球新興市場債券亦彈升1.33%。
群益多利策略組合基金經理人張俊逸表示，今(2013)年以來，市場關注焦點持續在美國QE(寬鬆量化)退場時機。預期美國今年內將維持極低利率的寬鬆貨幣立場不變，但美國公債殖利率仍將反應QE可能在9月開始縮減規模而逐步上揚，但後續上揚幅度將較為緩和，短期將呈現區間整理格局。整體來看，預期美國聯準會將會密切觀察經濟局勢才會有所動作，投資人對債券後市不用太過悲觀。
張俊逸指出，在高收益債及新興市場債的部分，目前殖利率應已符合一些投資人想要長期持有的水準。美國高收益債券殖利率約為6.73%，較具市場吸引力；而歐洲高益債券殖利率約為5.41%，但相對於美國，歐洲央行(ECB)貨幣政策態度更傾向於寬鬆，有機會進一步降息，加上歐洲景氣可望由谷底翻揚，亦有利債券走勢。至於新興市場債部分，先前經歷較大幅度修正，但目前全球新興市場債殖利率5.34%，亦已回到美國QE3實行前的水準。
張俊逸認為，展望後市，雖然近3個月全球債市殖利率同步向上調整，但聯準會(Fed)短期政策僅是減少QE規模，非由寬鬆轉向緊縮，加上通膨仍相對溫和，且未來尚有日本央行的持續寬鬆，而 ECB也宣示會維持低利率很長一段期間，因此市場對美國縮減購債規模的利空可望逐漸淡化，已漲高的債券殖利率可望吸引資金回流，後續建議投資人在資產池上將新興市場債券基金納為核心配置，藉以降低波動與維持一定的報酬率。
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