【鉅亨網編譯李業德 綜合外電】
《CNBC》周一 (22日) 報導，中國銀行間流動性緊縮，且美國貨幣政策風向，恐衝擊離岸人民幣債券 (點心債) 交易，新點心債券市場現面臨連續 4 周交易掛零的窘境。
根據調研機構 Dealogic 的數據，自從 6 月 18 日迄今，市場均未發行點心債券，時間長達連續 4 周，係 2010 年人民幣離岸貸款市場成立以來僅見。
依照中國銀行數據，次級市場上亦浮現賣壓， 5 月底時平均殖利率從 4.35％ 升至 5.71％。
點心債券的市場胃口，近幾周遭受不少負面因素衝擊。6 月期間，中國銀行間貸款市場出現史上最糟的資金緊縮現象，主因在於中國人行表態不再致力為金融體系注入流動性。
借貸成本竄升後，亦引發中國股市賣壓，對於金融部門健全度的隱憂也隨之而生。部份中國銀行機構的離岸分部，將人民幣轉回國內因應資金匱乏，但卻造成香港市場流動性下滑。
5 月末尾時，聯準會 (Fed) 主席伯南克 (Ben Bernanke) 的寬鬆退場可能發言，更引發全球債券市場沈重賣壓，投資人以創紀錄的高速，由新興市場債券撤回資金。
人民幣進一步升值，係帶動點心債券主要需求的關鍵，然中國經濟成長比率下滑，且貿易數字疲軟。渣打銀行預期，在今 (2013) 年末尾前，人民幣升值範圍不會超過 0.25％；德意志銀行更預期，人民幣兌美元身價將萎縮。
點心債券相對屬於較新的投資產品，除了因流動性不足構成衝擊外，更缺乏長期投資人撐腰。根據匯豐資料，各國央行和保險商，在 一級市場中投資比率不到 10％。
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