【鉅亨網記者郭幸宜 台北】
受到QE3可能提前落幕的預期心理，使得美國公債殖利率快速回升，帶動相關債券價格下跌，上周新興市場債券不敵賣壓，流出2.24億美元，高收益債亦遭調節8.75億美元。
在信心相對保守情況下，投資級企業債成為資金避風港，上周獲12.68億美元加碼，今(2013)年以來流入金額已接近400億美元，突顯其力抗波動的優勢仍深獲市場認同。
摩根新興市場企業債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)指出，美國公債殖利率反彈且美元走強，對美國公債利率敏感性較高的新興美元債受存續期間較長影響，加上利差回升下跌幅較大，而新興市場本地債也在外匯貶值下，導致回吐年初以來獲利。
至於逆勢吸金的投資等級企業債，摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓(Lisa Coleman)表示，投資等級公司債的財務體質普遍強健、違約機率相對低，因此在景氣衰退時期經常成為資金的避風港；而在景氣擴張時期，投資等級債亦能受惠企業獲利回升、信評上調、利差收斂，以及穩定的票息收入。
蔻蔓認為，由於市場變數仍多，投資級企業債相對與股市的連動度較低，適合納入投資組合並作為核心資產。
德盛安聯PIMCO多元收益產品經理鄧漢翔認為，現階段債券投資應從「多元搶收益」與「多空重防禦」著手，以降低波動。在各類債券表現輪動下，以多元債券掌握收益機會，以增加資產抵禦市場變化的彈性。
鄧漢翔說，公債殖利率未來走勢震盪的預期下，則以具多空操作能力的基金配置為宜。整體來看，由於資產價格皆已偏高情況下，投資債券更應重視基本面與風險控管，尋求真正具有成長作為支撐的資產，以避免市場風險意識轉向時蒙受衝擊。
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