股市不等於美國經濟!聯準會QE刺激經濟效果有限?

股市不等於美國經濟!聯準會QE刺激經濟效果有限?

cnYES鉅亨網財經新聞 2013-05-21 20:30

【鉅亨網劉季清 綜合外電】

美國聯準會推動量化寬鬆,帶動美股屢創新高,消費者心指數也優於預期,令人覺得美國的景氣展望比期望中的要樂觀。但《CNBC》專欄作家考克斯(Jeff Cox)指出,就算聯準會的量化寬鬆對美股有興奮劑的作用,可使美股飆至新高,但卻無法有效的擴張美國經濟。考克斯認為,股市高漲或許可以幫助經濟成長,但最根本的問題還是得面對:股市不等於美國經濟。

考克斯指出,美國的消費佔GDP的70%,是經濟的主力;而推動消費的主因,就是財富。若觀察美國股市,就會發現其實美股的發展並不均衡。達拉斯聯邦準備銀行總裁費雪(Richard Fisher)昨日(20日)接受《CNBC》訪問時表示,「我們將富人變得更富有。美股高漲,只對那些股市大頭有好處,但對於勞工階級,卻沒有相同的貢獻。」

美國就業市場穩定復甦,但表現也不是特別突出。〈彭博社〉報導,昨日美國勞工局公佈,美國上週首次申領失業金的人數轉增3.2萬人,至36萬人。美國申領失業救濟金人數多於預期,市場對經濟成長趨緩憂心,恐引發解聘增加。

此外,聯準會目前每個月維持購債850億美元,期望能刺激股市,創造「財富效應」以刺激經濟。但費雪指出,這樣過於重視紙上創造財富的方法,卻無法維持穩定感,並且會將「財富效應」更加集中在薪資收入高的階級上。

美國一份民調顯示,擁有股票的美國散戶創下新低,只有約52%的美國民眾持有股票。此外,中產階級的美國民眾持股率更是大幅下降。據統計,美國人年薪介於3萬美元至7.5萬美元的人,在2008年共有66%的人有股票,到了2013年,下滑至50%;年薪只有3萬美元的人,擁有股票的人數則從27%跌至21%;而年薪有7.5萬以上的民眾擁有股票的人數則高達81%。

高盛分析師也於上週末表示,聯準會維持低利率,為股市帶來的影響相當可觀。但從歷史角度來看,2008年金融危機過後,標普500指數漲了140%,到到底是聯準會的功勞,還是基礎經濟成長的帶動,到現在都仍有爭議。此外,高盛分析師也表示,利率降低拉抬股市上揚,對利率敏感的金融類股、消費類股受惠最多,能源、食品和健康類股就分不到什麼甜頭。

是否股市飆漲可以根治美國經濟基本面的問題,尚未能確定。但費雪表示,目前只能等到政府推出其他財政政策,以取代目前規模巨大的量化寬鬆。而目前,費雪的重心是確保貨幣政策的用處能有效發揮,使失業民眾可以重新返回職場。費雪也強調,目前的情況將持續,直到美國財政政策的不確定性被釐清後才有望更進一步。

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