新興股市淪為提款機  3大區域資金全面失血

新興股市淪為提款機 3大區域資金全面失血

cnYES鉅亨網財經新聞 2013-05-06 21:30

【鉅亨網記者郭幸宜 台北】

儘管歐洲央行(ECB)為拚經濟而降息1碼,但市場資金仍不留情面持續撤出歐股,根據EPFR統計,上周歐洲股票基金淨流出15.08億美元,新興股市也同樣淪為「資金提款機」,三大新興區域市場與金磚四國賣壓未歇,4月份呈現全面失血,為今(2013)年來首見。

反觀美、日股市則在寬鬆撐腰下,上周分別淨流入15.07億、15.23億美元,今年來累積流入金額已分別逾430億與178億美元。

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克‧墨比爾斯表示,今年以來新興股市表現相對「黯淡」,但由於現階段其股價淨值比已來到7年來的低檔區,且新興市場相對成熟市場的經濟成長強度指數卻來到3年高點,根據過去經驗,在此條件下,新興股市通常將有轉強表現。

摩根新興市場小型企業基金經理人奧斯汀‧弗瑞(Austin Forey)說,新興市場今年來飽受資金調節之苦,其中以商品出口為主的歐非中東已連續13周遭資金調節,金磚四國更是自去(2012)年迄今淨流入週數不到10周。

弗瑞分析,雖然今年上半年全球經濟有逐漸恢復的趨勢,但由於成長數據表現起伏,導致新興股市行情明顯降溫,股價波動整理消化先前波段漲幅,但預估在經過股價與估值調節後,新興股的進場時機將慢慢浮現。

以市場標的來看,弗瑞相對看好中國市場。中國在「穩增長、調結構」的政策下,投資策略將逐步轉向內需消費,而相對於大型股有較高原物料、公用類股比重,新興市場中小型股涵蓋更多消費、服務等內需商機,以及具有創新概念的網際網路企業,建議可從新興中小型股來切入本波投資新趨勢。

摩根投資策略部副總謝瑞妍則說,短期內由於資金氾濫,股市在低利政策下,企業捨棄傳統IPO與增資方式,寧可透過發債來籌資,並積極實施庫藏股(buyback),在銀彈護持下,股市供需籌碼的利多足以消化近期企業獲利與基本面的疑慮。

但考量全球景氣前景仍不明朗,因此謝瑞妍認為,市場仍將尋求能見度較高的資產與市場,因此有政策護體的美、日股市可望續獲青睞,新興股市中則以亞股能見度較高。

摩根日本基金經理人水澤祥一(Schoichi Mizusawa)指出,在日本央行寬鬆政策超出市場預期,以及受惠日元驟貶,海外獲利匯兌轉換增值帶動企業獲利上修的情況下,帶動日股續強。

水澤祥一認為,在扣除日元貶值因素,MSCI日本單月報酬仍高達8.7%,看好在政策帶動信心,信心拉升實質經濟面需求,日本產業與股市將形成新的正向循環。

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A股正逢10年大底,此時進場佈局迎接最大主升段。

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