進入十月，國際股市續彈，台股低檔支撐墊高，最新的題材就是九月營收、第三季季報及第四季展望，有業績的個股始終是重心，從電子到傳產皆是。
【文／方亞申】
台股從八月下旬的低點七二○三點反彈，至今已突破季線，反彈超過一二○○點，若以一○○一四點下跌至低點，累計下跌二八一一點，若反彈二分之一在八六○八點、○．六一八在八九四○點。而當指數反彈至八千點之上，國安基金及政府官員建議護盤至明年總統大選前；換句話說，低檔八千點已具有相當程度的支撐。
再者，近期外資又開始翻多看好台股，尤其在期貨上，多單始終在二．五萬口的絕對高峰之上。而第四季一向是多頭上漲勝率較高季節（按過去經驗，十二月上漲機率高達八成），既然低檔有支撐、配合外資看好，個股就有表現機會，業績題材將是主軸。
不過，台灣經濟不佳是事實，外銷已連續六個月衰退，九月份似乎也不例外，主計處公開表示今年ＧＤＰ要保一有困難，甚至傳出可能衰退，加上ＩＭＦ及世銀都調降全球及東亞全球貿易量及東亞經濟成長，後者將二○一五年涵蓋中國的東亞太平洋地區（ＥＡＰ）經濟成長由六．七％下修至六．五％，明年成長下修至六．四％，低於去年的六．八％。外在情況不佳，台灣以外銷為主，也將受影響，單靠美國經濟成長似乎不夠，今年台灣ＧＤＰ成長率不到一％，若非有國安基金護盤，說實在要維持在八千點之上，見諸過去都有點困難。在此情況下，台股要在攻九千點以上似乎不太容易，尤其在總統大選前的政策空窗期。
運動代工旺季可期
這次台股自七二○三點反彈，可視為從一○○一四點下跌以來的右肩反彈，目標區約在八五○○點至八八○○點之間。若以現在指數在八三○○～八四○○點之間，上檔空間似乎較為有限。
此種環境下，就突顯了業績的重要性。其實在指數橫盤或盤跌中，還是有個股表現不錯。第一、就是本刊近一年以來所介紹的運動製鞋及紡纖股，Nike連續兩季財報都相當優異，最近一季每股獲利一．三九美元遠高過市場預期的．一．○九美元，股價領先創新高，在道瓊成分股中表現最好，尤其在一堆成分股利空頻傳破底或裁員下，突顯Nike的強勢。而該股強勢就是因為有業績支撐，尤其大家疑慮中國經濟不振將影響銷售，事實證明並未如此反倒是大幅成長，主要還是人民有錢，大多數的人當然買較好、有品牌的鞋或衣服，誰會想到買中國品牌的呢？
連帶地替Nike代工的豐泰及寶成業績看好；豐泰在八月淡季營收就創歷史新高，九月以後進入旺季展望更好。同樣情況也發生在寶成身上，兩者股價近期都創新高，可視為標竿，相關的供應鏈如利勤、百和、三芳也不看淡。紡纖部分，成衣代工的聚陽率先公布九月營收二六．三億元，年增一六．一％，連續第二個月創歷史新高，成衣方面第四季也旺季，光隆八月以創新高，展望第四季，下游成衣廠業績將好過上游化纖。由於全球運動風潮＋時尚潮流結合，未來一年展望還是看好。
車電是潮流 ＡＭ有三利多
汽車相關零組件及車電部分，由於包括胎壓偵測器、倒車雷達陸續成為政府強制安裝的標配，對於相關廠商如同致、怡利電、為升等業績將持續向上，同致九月營收就創歷史新高。去年全球車電占整車總成本約二五～三○％，對汽車創新功能貢獻度卻高達九○％，預估二○二○年車電成本比重可望超越五○％。工研院產業經濟與趨勢研究中心估算，二○一三年全球汽車電子市場約一六七○億美元，二○一九年將倍增達三千億美元，顯見車電市場前景光明。
而車聯網、汽車安全、新能源汽車、智慧汽車與無人汽車等領域，都是全球車電廠商嶄新商機。台灣車電族群積極切入車電當紅領域，未來隨著汽車安全及車聯網商機起飛，可望受惠。這是潮流所在，未來包括車道偏移系統、輔助停車系統、夜視系統、安全車距等等，在高價車都已率先啟用下，中低價車款採用只是遲早的事。胡連、健和興、劍麟、朋程、聯亞、F-IET等等車電族群股價及業績多頭可期；其中聯亞營收連續第七個月創新高。
此外，電動車這次在福斯柴油車事件下將受惠，加上中國政策補助，對於不管是豐田或是美國特斯拉電動車銷售都是利多，相關配套的康舒、康普、和大、Ｆ─貿聯等都是利多。Ｆ─貿聯九月營收是繼六月後第二次創歷史新高，這個族群不會退流行，尤其是特斯拉上季交車不及，今年出貨量上看五萬輛，未來銷售看好。
再來就是傳統的鈑金、保險桿及車燈等零組件，美國九月汽車銷售創下一四四萬輛，全年上看一八二○萬輛，直追中國的二二○○萬輛，較金融海嘯時低潮的九百餘萬量成長可觀，台灣供應ＯＥＭ的東陽、堤維西、帝寶、大億等都是受惠者。第四季原本就是售後維修（ＡＭ）的旺季，一般業者業績從十月一直好到隔年的冰融三月，逐漸進入出貨高峰。九月營收開始加溫，第四季單月營收都有機會創新高。
這個族群今年有三大利基，一是台幣走貶，該族群的匯兌收益相當可觀，以東陽而言，帳上約有九千萬美元，以第三季台幣貶值兩元，等於就多出約一．八億元受益，約當一個月的獲利水準。二是原料價格走平，石油價格第三季雖一度破底，但大部分在四三～四七美元之間震盪，下游工廠取得原料不會有庫存虧損壓力。第三就是外銷主要地區美國汽車銷售量大增。利多因素將推升ＡＭ族群股價及獲利。
全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1851期，便利商店及各大書店均有販售
或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載
☆封面故事：瞄準第三季獲利優質股
☆特別企劃：中概汽車供應鏈營運回神
☆國際趨勢：美國金融大咖財報恐爆衰退
☆焦點議題：IMF三降全球GDP展望
☆重要資訊：第三季基金績效
【最新活動看板】
◎日本投資榮景再現講座熱烈報名中
◎掌握人民幣贏戰大趨勢論壇講座熱烈報名中
◎展望未來投資佈局新策略講座熱烈報名中
◎精準掌握權證特性講座熱烈報名中
◎財富與健康管理的關鍵事講座熱烈報名中
◎財金金融家 12/1~12/5 帶您前進東京機器人展！
◎先探週年優惠NT$6,600錯過再等一年
◎財訊快報年中慶買一送一！
◎104年興櫃總覽第二輯熱賣中
◎104年度生技總覽火熱上市！
◎104年度秋季總覽全新上市熱賣中！
【原文刊載於《先探投資週刊》1851期，更多精采內容請上《先探投資週刊》官方網站；《先探投資週刊》官方粉絲團。未經授權，請勿轉載！】
