Google組織大改造 投資人樂見成長新動力

Google組織大改造 投資人樂見成長新動力

cnYES鉅亨網財經新聞 2015-08-12 00:00

【鉅亨網編譯林鼎為 綜合外電】

媒體《CNBC》報導,網路巨擘 Google (GOOGL-US) 週一 (10日) 宣布成立控股公司 Alphabet 統整集團各項業務,不過 Google 核心業務並不會因此有所改變。分析師週二 (11 日) 對此表示,投資人對此樂觀其成,並期盼 Google 能釋出更多細節,以及未來營利模式的發展方向為何。這項組織大改造消息公布後,Google 無投票權的股票 (Class C) 週二大漲逾 4% 。

Tigress Financial Feinseth Partners 資訊長 Ivan Feinseth 向《CNBC》財經節目 「Squawk Box」 表示,Google 的組織重整將能讓市場更能清楚一窺不同的業務領域,以及分辨企業的成長動力來自何處。Feinseth 也指出,投資人自然希望 Google 能提供更多有關資本支出的透明度;另外,目前看起來,Google 股東們對新任財務長 Ruth Porat 上任後首份財報表現感到相當滿意。

野村 (Nomura) 資深分析師 Anthony DiClemente 則指出,投資人看好 Google 並非僅因良好的財報表現,也來自 Porat 在企業資本管理上的績效。 DiClemente 在 「Squawk Box」 上指出, Porat 績效來自更佳的資源配置、人員管控,以及改善獲利表現等。

Google 週一宣布進行的大幅組織改造,除了成立 Alphabet 控股集團,並將許多子公司納歸其下,而 Alphabet 旗下最大的事業體一就是 Google 的搜尋與廣告業務。此外,包括 Android、Google Maps、Youtube 等,也依舊存於 Google 的業務領域。

投顧公司 Piper Jaffray 分析師 Gene Munster 指出,若將 Google 核心的搜尋業務分拆,約能提升 10% 的獲利能力,而股票也能自目前的水準上揚 5% 到 10% 左右,且有可能在年底發生。

另一方面,投資銀行 RBC Capital Markets 首席網路分析師 Mark Mahaney 則表示,市場擔憂 Google 的核心搜尋業務將衰陷至僅剩個位數的成長;然而,RBC 認為 Google 的發展狀況比較像是個青少年,相當有潛力。Mahaney 在接受財經節目 「Squawk on the Street」 訪問時指出,Google 目前的發展相當重要,係因只要 Google 越能將其核心的廣告業務維持在目前的旺盛成長階段,便能在長期面帶來更佳的成長機會。RBC 預估 Google 在今年的毛利將有 51% 的表現,若撇除一些實驗性的計畫投資,核心業務的毛利或能提升至 55% 至 57% 。(接下頁)

另一方面,Piper Jaffray 的分析師 Munster 指出, Google 的企業組織重整計畫,將帶來更多持續性的改變,並影響多項 Google 的計畫;諸如從事高科技光學鏡片研究的 Life Sciences 、專注解決衰老問題的 Calico,或是 Google 去年 (2014) 收購的智慧家居公司 Nest 等,均將納至 Alphabet 旗下。Google 表示,這些公司將由不同管理團隊經營;Munster 對此表示,這項管理結構的改變,將有助這些計畫運作,係因投資人能較過去更能瞭解這些令人費解的研究計畫,也因此提升整體業務發展的持續性,自然在長期面對公司股價有正面影響。

儘管未來的季度財報的每股盈餘 (EPS) 數據將 Alphabet 整體獲利所構成,但 Tigress Financial Feinseth Partners 資訊長 Feinseth 認為,理論上投資人仍能得知各自事業體的實際表現狀況。

不過, 耶魯大學管理學院教授暨副院長 Jeffrey Sonnenfeld 指出,Google 的核心業務面對許多挑戰,惟有不斷突破科技限制才能有所成長;此外,這項組織重整有助於 Google 因應未來的挑戰,但同時也帶來許多管理層面的問題。

Sonnenfeld  指出,Google 的共同創始人佩吉 (Larry Page) 將任 Alphabet 的執行長,產品資深副總皮猜 (Sundar Pichai) 則將升任 Google 的執行長;另位 Google 共同創辦人布林 (Sergey Brin) 將擔任 Alphabet 的董事長,加上 Eric Schmidt 與 Porat,這形成企業內的 5 巨頭。Sonnenfeld  表示,「當公司面臨危機或是有重大突破時,該由誰來代表公司站上前線?」

然而,野村資深分析師 DiClemente 則指出,新的企業組織架構,能讓皮猜與 YouTube 執行長 Susan Wojcicki 能更專注在 Googel 的 3 大獲利引擎之上,也就是串流影音、行動平臺搜尋,以及廣告科技。

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