【鉅亨網編譯蔡騰輝 綜合外電】
前幾年，市場投資權威與政府官員預測巴西、俄羅斯、印度、中國、南非等金磚國家，將成為全球經濟成長動能最大的區域。對於這些地區強烈成長動能的推測，全球投資人都深信不疑。
但是，這股成長浪潮即將退去。巴西與俄羅斯經濟正在緊縮的同時，中國與南非的成長速度極速放緩。目前只有印度的經濟稍為超越中國的經濟成長速度，維持穩健成長狀態。金磚國家的未來將符合預期嗎？還是仍就面臨不可避免的衰退？市場都在關注。
有鑑於低收入的經濟體，通常都沒有電腦、工廠、基礎建設等實體資產以及缺少教育、訓練等人力資產，投資這些經濟體的預期報酬成長性，通常都較已發展國家高出許多。
中國、印度、巴西都還有大量的農村人口，這些國家在幫助數以億計的貧窮人民脫貧的政策上，付出極大心力，也使得這些國家過去 10 年內中產階級人口大量增加。
新興經濟體的快速發展，使得歐洲與北美的經濟相形失色。儘管如此，開發中國家的 GDP 已經超越已發展國家。這也是二三十年之前始料未及。
除此之外，成千上萬的中國、印度、東歐廉價勞工加入全球勞工市場，衝擊已開發國家擁有高薪資與高技術的勞工。諾貝爾經濟學家 Paul Samuelson 在 1948 年觀察到，國際貿易使得生產要素價格均等，薪資也將隨著工作技能多寡而調整，藉而平衡全球勞工市場。
但對於金磚國家來說，持續維持高成長並不容易。過往歷史告訴我們，當平均收入到達 1.5 萬美元到 2 萬美元之間時，經濟成長速度就會開始緩慢。2 萬美元的平均收入只是美國平均收入的三分之一。最近幾十年來，只有少數經濟體可以逃過「中等收入陷阱」，而繼續保持成長，包括南韓、台灣、新加坡都繼續成長。
另外，幾乎所有的開發中國家都面臨公共制度的不完善與政府無效率地治理。金磚國家都面臨相同的問題。舉例來說，巴西面臨經濟蕭條、低油價以及國營石油企業 Petrobras (PETR4-US) 的貪汙弊案。
即使如此，與包含加拿大、美國、墨西哥在內的北美自由貿易協議國家自由貿易，以及開放外國投資巴西能源等友善政策，都讓巴西政府的政策目標得以逐步實現。
面對低油價，不管是匯率政策上或是能源發展上，俄羅斯都備感壓力。由於俄羅斯併吞克里米亞，美國與歐洲國家使用這些經濟政策制裁俄羅斯。目前，俄羅斯面臨許多問題，包括人口成長遲滯，人口逐漸減少，人均壽命低於全球平均，人才外流問題嚴重。
印度方面，目前短期經濟成長穩健。通貨膨脹問題也在印度儲備銀行總裁 Raghuram Rajan 施行的政策下維持穩定。2015 年印度經濟預期成長 7.5%。但印度財政問題依舊受到普遍貧窮的龐大人口問題所影響。印度的人口數量即將超越中國。
面臨這些問題，印度總理納倫德拉莫迪將先前承諾的經濟改革速度放緩。即使制訂相關法規、將國營企業民營化、捐款給窮人，但是荒涼地區經濟的改善與勞工市場的改革，莫迪仍舊必須面對。
中國正在積極轉型，從以往出口導向的產業模式，轉為內需市場的經濟發展。從中國近年政策看來，國家主席習近平認為中國持續成長的中產階級對於國內產品的需求，將能夠帶動整體中國勞工就業市場的蓬勃。
中國現在家庭消費占 GDP 40%，相較於已開發國家的 60%，還有很大的發展空間。但中國經濟現在開始出現危險徵兆。如同幾十年前日本的情況，中國開始面臨越南等國的低價競爭、中國股市開始出現類泡沫現象等情況。
此外習近平打擊貪污的政策，雖然深受人民喜愛，但加總上述情況，讓市場對於中國整體經濟成長的穩定程度產生疑慮。
南非人民對於政府喪失信心。地方政府貪汙、缺乏重大地方基礎建設、諸多勞工市場的限制以及不友善的外國投資環境，都讓南非經濟窒礙難行。南非總統雅各布祖瑪似乎還需要更多改革，才能帶領南非走出困境。
過去有著類似經濟發展條件的金磚國家，現在採取不同的經濟政策，但如果政策錯誤，使得經濟發展不平衡，將會帶來更嚴重的問題。如果要使得國家經濟長期發展穩健，專家建議政府不應過度插手，應該要更加信任市場競爭所帶來的正向發展。
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