【鉅亨網劉祥航 綜合外電】
隨著中國大陸股市快速飆漲，國際資金押注香股 H 股即將跟進，而以前所未有的大量，湧入香港 H 股 ETF。投資人認為，A 股與香港 H 股仍存在大幅度溢價，超過 3 年的漲勢仍將持續。
《彭博社》報導，恒生 H 股指數基金 (The Hang Seng H-Share Index Fund) 4 月吸引 205 億港元（約 26 億美元）資金流入，是至少 2010 年以來最大單月注資，也是上個月全球第 3 大的資金注入。過去 4 個月來，這支基金已經有 290 億港元注入，是 2013 年以來最長的連續流入，總資產因此攀升至 571 億港元。
其他如 MSCI 中國指數 ETF，4 月也有 12 億港元資金流入，是這支基金自 2001 年創立以來最高單月流入。美國投資人還透過 iShares 中國大型股 ETF，提高 H 股持有部位，這支基金 4 月獲注資 3.85 億美元，是近 8 個月以來新高。
瑞銀 (UBS AG) 認為，在中國預計持續寬鬆的背景下，大陸股市牛市預計將蔓延至香港，AH 股溢價預計也將減少。恒生中國企業指數 4 月大漲 17%，是 2011 年 10 月以來最大漲幅，中國 A 股比起香港 H 股仍有約 31% 的溢價。
瑞銀新興市場投資長 Jorge Mariscal 表示，基於寬鬆貨幣，有望帶來動能及流動性，H 股仍有揚升空間。A 股與 H 股的價差終將消失，投資人預期貨幣持續寬鬆，經濟也趨向穩定。
恒生國企指數過去 1 年來大漲 48%，但比起上證綜合指數 119% 的漲幅，還算小巫見大巫。中國人行為穩住大陸經濟活水，過去半年已有 1 次降息及 2 次降準，以免經濟增長再往下掉，經濟學家多預期，類似寬鬆政策仍將持續。
《彭博》估算，以中國大型國有企業為主的 H 股，現階段本益比約為 10 倍，相較之下，上證指數已升至 17 倍，高於 1 年前的約 7.5 倍。
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