【鉅亨網黃欣 綜合報導】
美元升值影響著全球經濟版圖變化，部份國家因此受惠，部份國家面臨危機。以貿易加權基礎來看，美元升至十數年來高點，侵蝕了美國與匯率釘住美元國家的競爭力。它壓低原物料價格，傷害如巴西等出口國，也對擁有美元計價債務的新興國家造成威脅。另方面，這卻為歐元區和日本等需要振興的經濟體帶來優勢，如印度的能源進口國也因美元升值而受益。
投資人多數預期，美國經濟成長會比其主要貿易夥伴來得快，而聯準會將在其他國家持續寬鬆之際展開升息。這使美元指數從 2014 年 5 月 6 日的低點上升 25%。
在本周國際貨幣基金會 (IMF) 與世界銀行的會議中，美元問題會是焦點之一。IMF 董事拉加德 (Christine Lagarde) 上周明確指出，美元的波動是造成全球經濟摩擦加深的潛在原因之一。
因應匯率趨勢，投資人也已重新調整投資組合。交易員看好歐元區經濟將會改善，Euro Stoxx 50 指 數今年來已上漲 21%。他們也預期低歐元因素能讓飛機生產商 Airbus Group 及化妝品製造商 L'Oreal SA 受惠。相對來看，S&P 500 指數漲幅僅有 2.1%。指數成分企業有 40% 的業績都來自海外，而不少企業如農業公司孟山都 (Monsanto)(MON-US)、珠寶商蒂芬尼 (Tiffany & Co.)(TIF-US) 等，都警告美元走強將抑制獲利。
美元走勢也影響著央行政策。 聯準會主席葉倫 (Janet Yellen) 與官員都指出，美元拖累經濟復甦，也將放緩準備升息的步調。而歐洲與日本央行官員則放手讓貨幣貶值，以加強其寬鬆政策力道、推動外需、有利進口，期盼帶來所需的通膨動能。印度央行則利用美元升值帶來的低原油成本與物價下降，今年已升息 2 次。
對全球經濟成長而言，美元升值可能是個好消息。摩根士丹利經濟學家 Manoj Pradhan 表示，在理想狀況下，有通膨放緩趨勢的經濟體，特別是大型先進經濟體，會為美國帶來通縮影響，使通膨預期和經濟成長都穩定下來，而讓美國可以準備展開升息。但在 1980 年代前期和 1990 年代後期，美元強勁升值並沒有帶來好結果，一次是導致美國貿易保護主義興起，另一次則是導致亞洲金融風暴。
近期的美元升值幅度雖然沒有前述那兩次來得大，但也已造成影響。德意志證券首席經濟學家 Peter Hooper 預期，美元升值影響出口，將在未來數年讓美國出口成長年均減少 0.75%。華盛頓智庫 Peterson Institute for International Economics 則預估，今明兩年美國 GDP 成長將落在 2.7% 與 2.4%，約比他們去年10月所預估減少了 0.25%。聯準會也可能被迫比預估更晚升息。部分由於美元因素，聯準會 3 月將明年底聯邦基金利率中期預估調降至 1.875%，去年 12 月的預估為 2.5%。
德意志證券並預估，美元升值歐元貶值趨勢，在今明兩年將為歐元區帶來 0.3% 與 0.5% 的成長；從貿易量與出口業的外匯敏感度來看，其中受惠最多的國家將是芬蘭、愛爾蘭、德國、荷蘭等。而日本方面，德意志預估日元貶值 10% 將可在未來 2 年中推動 0.2% 的成長；自 2012 年中以來，日元已經貶值 30%，對逃離通縮發揮了些許作用。
但對一些新興國家來說，就沒有那麼美好。之前曾因為美元走貶而出現熱錢流入問題的國家，現在會因美元升值面臨債務膨脹、外資流入下降、經常帳赤字擴大，最終必須升息。調研機構 Oxford Economics Ltd. 甚至認為，美元走強會使新興市場成長放緩到 2009 年的程度，風險最高的國家有馬來西亞、智利、土耳其、俄國與委內瑞拉。不過，印度和中國將能抵禦美元升值的影響，因為它們是原物料淨進口國，且債務比維持在正常水準。
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