【鉅亨網編譯張正芊 綜合外電】
根據荷蘭金融巨擘 ING 調查，全球 15 大新興市場國家去年下半資金淨流出總額達 3924 億美元，創 2009 年全球金融海嘯過後以來新高，主要歸咎美元強升及美國準備升息。加上美元因素同時造成這些國家的償債能力及經濟成長展望惡化，更難承受外資流失，凸顯新興市場國家正廣泛面臨險惡困境。
英國《金融時報》週三 (1 日) 報導，除了強勢美元及美國聯準會 (Fed) 即將升息吸走大量外資，許多開發中國家經濟仰賴的原物料出口價格也持續低落，使其經濟力道銳減。加上新興市場國家內趁著低利率時期瘋狂舉債，如今受到上述種種不利因素威脅，專家預警這些國家的債務問題恐大爆發。
ING 投資管理 (ING Investment Management) 高級新興市場策略師 Maarten-Jan Bakkum 便指出，一些國家現在看起來真的岌岌可危：例如巴西、俄羅斯、哥倫比亞及馬來西亞，這些高度仰賴原物料出口的國家受創將更重；而過度舉債最嚴重的國家如泰國、中國及土耳其，看起來也危險。
國際貨幣基金組織 (IMF) 本週也公布，作為資金流關鍵指標的新興市場國家持有外匯儲備，去年創 1995 年統計有史以來首度萎縮。若缺乏穩定的資金流，這些國家能夠用來償債、支付財政赤字及投資基礎建設與企業擴張的資金，就會變得更少。
分析師們已預料，新興市場國家今年實質經濟成長將受創，Capital Economics 估計今年總體成長率將由去年的 4.5% 降至 4%，因為俄羅斯將陷入更嚴重的經濟衰退、巴西經濟繼續受挫，中國經濟也因房市不振而走軟。
這背後透露的訊息，恐怕是隨著大宗商品「超級循環」告終及油價崩跌，新興市場經濟已來到轉折點。化學品及原物料顧問公司 International eChem 分析師 Paul Hodges 便指出，我們正目睹新興市場過去 15 年的環境大規模瓦解。
Bakkum 補充，全球資金流的驅動力正在大逆轉；如今新興市場資金紛紛外流，代表在美國零利率的這幾年內，流入開發中國家的過多資金正一步步撤出。但同時間據麥肯錫 (McKinsey) 調查，截至 2013 年底新興市場國家總負債已達 49 兆美元，占 2007 年以來全球債務成長的 47%。
一些資金外流最嚴重的國家，也是負債成長最快的國家。例如南韓債務相較於國內生產毛額的比重，自 2007 年至 2013 年已大增 45 個百分點；同時期中國、馬來西亞及泰國的債務比重也依序暴增 83、49 及 43 個百分點。如今資金外流恐將如滾雪球般阻斷新興市場國家的生命線，讓他們無法創造更多就業。
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