鉅亨看世界─網路泡沬15年後

鉅亨看世界─網路泡沬15年後

cnYES鉅亨網財經新聞 2015-03-16 00:00

【鉅亨網陳律安 綜合外電】

網路科技泡沫,已是 15 年前的事了。

15 年看起來是很長一段時間,2000 年彷彿是另一個世界。那時新的千禧年剛剛開始,美國人仍看著總統柯林頓與陸文斯基的風流八卦、經濟正歷經者 911 前的成長。

那時正是洋基隊風光之時,贏得了世界大賽、小甜甜布蘭妮及賈斯汀是當紅的偶像情侶。網路科技業蓬勃發展,幾乎每周都有新的科技公司如雨後春筍般冒出。

不過就在 2000 年 3 月,一切都嘎然而止。

過去三年不斷累積的泡沫,突然爆開。股市開始走低、公司倒閉、財富大量損失,美國經濟也開始走下坡,到最後甚至成了衰退。

時至今日,科技業又開始蓬勃發展,是時候回首往事,看看我們是否能從過去的錯誤中學到一些什麼。

泡沫興起

由於越來越多人可以上網,電腦也在日常生活中扮演更重要的角色,科技泡沫從 90 年代晚期開始成長。網路零售是成長的大量動能,比方說寵物網站如 Pets.com,開始獲得大量資金挹注,也成了美國消費文化的一部分。

隨著投資興盛,市場情緒越來越高昂,股市開始一路走高。科技股為主的 Nasdaq 指數,在 1995 到 2000年間,從約 1000 點左右一路飆升至 5000 點。企業也紛紛 IPO,獲得極高的估值,有時 IPO 首日股價便翻倍。

一切都是那樣美好,彷彿只要有個點子就可以開始賺錢。

泡沫破裂

2000 年 3 月,一切都開始轉變。該年 3 月10日,Nasdaq 公司股票的市值總值落在 6.71 兆美元,到了 30 日為 6.02 兆美元, 4 月 6 日時只剩下 5.78 兆美元。

在不到一個月的時間內,Nasdaq 的市值蒸發近 1 兆美元。

一位摩根大通分析師於該年 4 月向《TIME》表示,許多科技業單季的損失約在 1000-3000 萬美元間,意味著公司無法繼續經營,徒留許多廢棄網站,以及大量投資損失。

企業開始倒閉(包括前述的 Pets.com),許多雜誌開始告訴人們降低在科技業方面的曝險,因為它們意識到投資人的相關資產將大受打擊。

從每年炙手可熱的超級盃廣告,也可略見端倪。一《彭博社》文章提到,2000 年的超級盃,共有 17 間網路企業支付 4400 萬美元買廣告時段,到了隔年,只剩 3 間網路業。(接下頁)

歷史會重複上演嗎?

2000 年的陰霾,如今似乎又在度上演。畢竟,最近科技業發展大熱,讓人有些不踏實。

去年秋天,中國電商阿里巴巴大舉 IPO、企業如叫車軟體 Uber、資料分析業 Palantir、住宿網 AirBnB 都像是「獨角獸」般的存在─因為人們認為,私人持有卻估值達 10 億美元的企業,應該不存在。

所以,我們將迎來下個泡沫了嗎?

NBA 達拉斯小牛隊老闆,同時也是企業家的庫班,便這麼認為。他認為這次的泡沫與上次的不同之處,在於這次的泡沫不僅僅與股市有闗,時下許多天使投資無法如股票般出售,是個大問題。

他於部落格寫道:為什麼這次的泡沫會比 2000 年時還糟?

因為比市值崩跌還糟的,就是一個沒有估值也沒有流動性的市場。

如果一間公司的股價,在於某個人願意為它付出多少錢,當該公司沒有市場價值時,那時股價會剩多少?

庫班認為,雖然許多新創公司收到大筆資金,但這些公司並沒有實質現金。這點會越來越明顯,但那時投資人也已動彈不得。

有些人則認為,我們很安全,因為現在投資人比較謹慎。

企業家 Amish Shaha 在《Business Insider》網站上,為文反駁庫班,指出現在投資人與 2000 年時不同,不尋求快速獲利。現在許多投資人明白,投資是長期事業,獲利可以等上好多年,

此外,現在投資人也相當害怕 15 年前發生的事,因此他們相當小心。換句話說,無論人們有沒有從 2000 年的科技泡沫學到些什麼,有一點是絕對不會被遺忘的:那真的很糟,沒人希望它再度發生。

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