美元要跌了!強勢美元恐如颶風衝擊債市 Fed再也受不了

美元要跌了!強勢美元恐如颶風衝擊債市 Fed再也受不了

cnYES鉅亨網財經新聞 2015-01-08 00:00

【鉅亨網編譯張正芊 綜合外電】

曾經準確預測美國次級房貸危機的前雷曼兄弟 (Lehman Brothers) 副總裁麥唐諾 (Lawrence G. McDonald) 目前警告,現正處於 9 年來最高價位的美元即將自頂峰跌落,出乎大部分投資人意料,並且將引發石油、煤礦價格與新興市場股票走勢突然逆轉。所以如果趁現在放空美元、買進上述資產,將可獲利。

《MarketWatch》週三 (7 日) 報導,現任法國興業銀行旗下投顧公司 Newedge 美國總經策略部主任的麥唐諾發布展望報告寫到,美元看貶是因為美國聯準會 (Fed) 希望如此,理由是強勢美元正開始在債市製造問題,走在「具有颶風般摧毀力的路徑上」,而這將傷害美國經濟成長。歐元兌美元自去 (2014) 年 3 月以來已貶值逾 14%。

麥唐諾指出,Fed 長期實行的零利率寬鬆貨幣政策,長達 6 年時間提供市場廉價資金,導致不適當的債務人背負太多債。而強勢美元正即將把許多這類債務推向違約,進而引發系統性風險。若倒債蔓延,激起投資人過度謹慎,最終就會傷害到美國經濟。

麥唐諾直言,讓利率停留在 0% 的時間長達 6 年「便得付出代價」;他認為 Fed 目前「極度擔心美元」。若 Fed 不採取行動、放話拉貶美元,「我們恐怕很快就會付出代價」;一旦情況失控,美股道瓊指數恐暴跌 1000 點。因此他認為 Fed 即將發言抑制美元漲勢。

麥唐諾所指的「不適當債務人」,包括美國能源企業及以美元舉債的新興市場國家與企業。對前者而言,由於過去這段時間油價崩跌,使得自 2009 年以來已舉債達 1.6 兆美元、且多數是高收益債的美國能源公司,在積極擴張投入新興頁岩油產業之後,如今面臨重大償債壓力。加上油價跌勢如此兇,部分也因美元太強,因此 Fed 拉貶美元具有雙重作用。

其次,對以美元舉債的新興市場國家與企業,他們之前趁美國利率低落大量舉債;而在美元飆漲後,他們償債能力也受到質疑,導致債券殖利率躥升至令人擔憂的高水準。例如俄羅斯及希臘公債殖利率已衝上 6%-14% 的水準。這都增添 Fed 必需拉貶美元的壓力,而 Fed 可能會表明,對美元的高價位感到憂慮,並可能釋出願意延後升息的訊息。

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