【鉅亨網編譯呂佩憶 綜合外電】
Google 今年以來股價表現令人失望，除了線上廣告市占流失，今年以來收購的企業也不被投資人看好。儘管如此，分析師仍看好 Google，並認為可能已利空出盡，明年可望交出不錯的成績。
Google (GOOG-US) 今年以來股價下跌近 10%，不只接近 52 週低點，還是科技股中表現較差者。微軟和雅虎今年以來股價上漲逾 25%，蘋果更是受到大螢幕 iPhone 的推升，股價大漲近 40%。連 Facebook 也飆漲逾 40%。
Google 今年以來股價不振，主要是因為競爭變得更激烈。Facebook 似乎搶走不少 Google 的線上廣告市占。雖然 Google 整體數位廣告營收市占仍有 31%，但 Fecebook 的市占從 6% 升至近 8%，仍對 Google 股價造成衝擊。
除了線上廣告外，Facebook 在行動市場上也正在蠶食 Google 的市占。Facebook 的行動廣告市占從一年前的不到 17%，到今年約 18.5%，而 Google 的行動市占則是從 2013 年的 47% 降至今年的 40.5%。此外，愈來愈多人憂心 Facebook 會奪取 Google 旗下 YouTube 的線上視訊營收。Facebook 一直在積極提升視訊方面的努力。
除了線上社交網站，蘋果的重生對 Google 來說也是一大威脅。蘋果的 iOS 是 Google 的 Android 行動作業系統的主要競爭對手。行動電話製造商三星是主要的 Android 合作夥伴，但自從蘋果的 iPhone 6、Plus 上市後，三星市占率就開始節節下滑。
雖然今年 Google 收購了一些公司，可望因此推升非廣告方面的營收，但對一般投資人來說可能有點奇怪而且有些風險。
Google 以 32 億美元收購連線裝置製造商 Nest，還有收購無人機製造商 Titan Aerospace 和衛星公司 Skybox Imaging。儘管這些在未來可能會顯示是非常聰明的決策，但也讓人覺得 Google 似乎是在亂槍打鳥。
舉例而言，Google 在 2012 年收購 Motorola Mobility 就是個失敗的決策，最後在今年初將大部分出售給中國硬體大廠 Lenovo，只回收了一點點成本。這對重視短期獲利、不重視長期策略規畫的投資人來說可不是什麼好事。
Google 在上市初期收購 YouTube 和廣告網路公司 DoubleClick，當時投資人也不太看好，但後來證明報酬非常佳。所以，Google 可能必須找出平衡點，才能對短視的投資人短期內有所交待。
儘管 Google 開始流失部分市占率，但仍是線上廣告龍頭。此外，Google 仍坐擁 622 億美元現金。分析師預估，Google 在 2015 年的股價可望上漲 18%。就以 Google 這樣規模的公司來說，這是很好的表現。以 2015 年的預估本益比 17 倍計算，目前 Google 股價比微軟便宜一點，更比 Facebook 和雅虎便宜得多。
因此，Pivotal Research 的分析師 Brian Wieser 將 Google 的評等升至「買進」。但 Wieser 也表示，如果 Google 能專注在廣告並放棄多元化的努力，股價應該會有更好的表現。雖然 Google 仍是線上廣告龍頭，市占率遠高於其他，但許多投資人卻認為 Google 在這方面已落敗。儘管如此，分析師認為 Google 可能已利空出盡。
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