【鉅亨網劉祥航 綜合外電】
隨著歐洲央行 (ECB) 的寬鬆計畫，歐元隨之直線下跌，對想去歐洲旅遊的人來說，無疑是個好時機。但是如果想增加歐元投資部位，或許可以先等歐元穩定下來再說。
《USA Today》報導，歐元區經濟成長低迷，自 2007 年以來，已經 3 度面臨衰退邊緣。特別令人擔憂的是，隨著價格下降，還有通縮的疑慮。就像美國經歷了經濟大蕭條時期，目前的歐洲，就像是輕微版的大蕭條。
富達投資經理人 Curt Hollingsworth 表示，歐洲央行的任務，在於讓通膨率接近於 2% 的目標值，但是 ECB 對 2014 年的通膨預估僅 0.6%，加深了通縮的疑慮。
為刺激經濟避免通縮，歐洲央行總裁德拉吉 (Mario Draghi) 宣布，歐元區將會降息，將主要利率調降到 0.05%，並展開私營部門的購債計畫。
想想看，存款在歐洲央行的利率，已經跌至 -0.2%，也就是說，銀行如果將錢放在這裡，歐洲央行要收取 0.2% 費用，銀行如何願意？
Action Economics 全球貨幣分析主管 Ronald Simpson 指出，ECB 希望銀行把錢借出去。如果貸款很便宜，企業會覺得擴張比較容易。Templeton Global 股票集團投資長 Norm Boersma 說，在歐洲，公司會偏向跟銀行貸款，而不是發行債券給投資人買單。「對歐洲公司來說，比起在美國，銀行體系更加重要。」
其次，在降息之下，也可以讓歐元趨於貶值。T. Rowe Price 投資組合經理人 Kenneth Orchard 表示，他們不能公開要歐元貶值，但是當利率很低，甚至是負利率，歐洲投資人不得不去別處，尋求更高的利率。如此一來，就將賣出歐元，造成歐元兌其他貨幣下跌。
貨幣貶值後，歐洲的出口製造商將獲利，而國外遊客，也會更願意到歐洲消費。特別像經濟陷於困境的希臘及葡萄牙，可望獲得不少幫助。
重點是，對投資人來說，投資的前景需要多方考量。如果你投資歐洲，你的獲利以歐元計算，但是當歐元貶值，獲利匯回本國時，就會出現匯損。基於這個原因，如果國際債券基金中，有高比例的歐洲基金，應該要有所警惕。當然，一些基金會使用期貨對抗貨幣風險，但對沖也增加了額外的風險，影響獲利，仍然必須注意。
此外，當央行採取非常規措施來購債時，往往會帶來股市的震盪，即使一些實際的效果可能要 9 個月以上的時間才會見到。富達的 Hollingsworth 說：「那種情況，在股票獲得的正回報，有可能因歐元下跌拖累而消失。」
在歐洲還有其他的事要擔心，像是俄羅斯。
因此，對膽大而願意承受高風險的投資人來說，可以在投資組合加入歐洲基金，但這麼做之前，最好先確認其他投資的國際基金，並沒有很高的歐洲部位。至少在短期階段，穩健的做法還是先觀察，要去巴黎，自己去玩就好，沒有必要一定要把退休基金丟在那裡。
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