報酬率高 違約率低 亞洲高收債仍是今年投資焦點

報酬率高 違約率低 亞洲高收債仍是今年投資焦點

cnYES鉅亨網財經新聞 2014-08-19 00:00

【鉅亨網記者許庭瑜 台北】

高收益債今年初超風光,相關基金獲得國人喜愛,不過緊張美國聯準會升息的日期,前陣子則是有大幅的國際資金撤出。德銀遠東投信表示,從各地區高收債來看,今年來亞洲高收債報酬率高達7.38%,遠高於美國以及歐洲的5.34%以及4.75;在違約率上,也只有1.9%,遠低於平均水準,因此認為今年亞洲高收益債券仍是投資焦點。

亞高收利率將近歐高收兩倍

德銀遠東DWS亞洲高收益債券基金經理人楊斯淵認為,利率水準佳、利差收斂空間大以及違約率較其他新興市場低,此三個理由看好亞洲高收益債券。亞洲高收益債的利率水準目前為7.13%,高於美國5.58%,幾乎是歐洲利率水準3.98%的快2倍,相當吸引人,另外,以利差的角度來說,亞洲高收益債也比歐、美更便宜,長期較具有投資價值。

通常投資人較擔心新興市場的債信問題,對此,楊斯淵指出,2014年亞洲高收益債的預估違約率較拉丁美洲及新興歐洲的違約率低,在新興市場中一枝獨秀,然而與成熟市場相比也毫不遜色,亞洲高收益的平均信評為BB-,相當於歐洲。另外,亞債的集中度風險並不高,儘管中國是新興亞洲第一發債大戶,也僅占1/3的發債量,相較拉美與東歐,亞債的風險仍相對分散。

楊斯淵指出,第四季亞債的表現值得期待,有鑒於中國成長減速,房地產降溫,亞洲高收益債未來一季的投資重點將鎖定Tier1開發商及Tier1城市布局者,另外,中東地區與亞洲邊陲地區債市可作為分散中國投資的最佳選擇;印度新發行市場活絡 ,新政府上任可望帶動下半年債市持續表現,也是值得留意的重點。

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