【鉅亨網記者許庭瑜 台北】
根據EPFR統計，上周債券型基金仍持續吸金，而仍處於歷史低點的美國債券還是最大受益者，淨流入29.45億美元。此外高收債和投資級公司債也皆有6億美元以上的淨流入，同時新興市場買氣也逐漸回籠，上周吸金11億美元，5月以來累計流入34億美元，但今年來整體仍呈現流出53億美元的態勢。
德盛安聯PIMCO多元收益債券基金產品經理蔡明潔指出，美國三度發行共計950億美元公債，三次獲得認購倍數皆高於過去十次均值，支撐債市表現，美國指標10年期公債殖利率上周盤中跌至2.4%，創下去年6月以來低點，另一方面，市場高度期待歐洲央行(ECB)在6月5日的政策會議將對低通膨問題提出對策，壓抑德債殖利率維持於低檔。
蔡明潔指出，儘管全球經濟持續復甦，但已開發國家的經濟成長動能不強，新興國家各面臨不同的挑戰，整體來說，全球經濟復甦之路仍有阻力，從此角度來看，在全球央行維持經濟刺激下，預期公債殖利率曲線平坦將持續下去，資金持續追逐信用債市以爭取收益，因此各類券種都有表現機會，此時應該運用完全收益策略爭取更多元收益來源。
隨著烏俄緊張情勢稍緩，資金流入新興債市金額明顯放大，不過蔡明潔表示，新興市場各個經濟體表現不一，配置上更重視選擇基本面紮實、具高實質利率的國家，以巴西公債為例，巴西央行29日公布利率維持於11%，符合市場預期，統計巴西美元計價主權債單日上漲0.41%；若看實質利率也高於5%，通膨被控制，政府債務佔國內生產毛額的三成，財務條件好，令巴西政府債具有投資吸引力。
另外，因烏俄緊張情勢緩解，烏克蘭主權債近一月上漲幅度在新興主權債中名列前茅，近期烏克蘭獲得世界銀行750億美元的援助資金，預期尾部風險大幅下降，資金將持續流往企業資產負債狀況良好及流動性風險較低的新興國家。
富達亞太入息基金經理人關向欣(Polly Kwan)認為，隨著全球成長前景持續改善，亞洲經濟得以受惠於成熟市場正向成長與出口改善。全球成長與通膨溫和，透露寬鬆貨幣政策即將逐步退場。2014年亞洲的成長速度仍相當穩定，並表示，目前亞洲股市的投資評價非常具吸引力。股價淨值比(P/B)與本益比(P/E)相較過去10-15年均值而言，仍相對便宜。這樣的情形與成熟市場的投資評價不再接近低檔而言，形成強烈的對比。
投資等級債的部分，富達歐洲高收益基金經理人安德烈．葛洛迪夫(Andrei Gorodilov)認為，量化寬鬆退場後，升息應不會那麼快，殖利率低並不代表利差小，低利年代，高收益債仍是市場追逐的標的，只是不可預測的事件頻傳，投資要勝出，還是在於紮實研究和風險控管。
安德烈指出，歐洲高收益債發行企業，不少屬於折翼天使，債信評等為BB級，在歷經過去多年的去槓桿與小心謹慎經營後，企業財務體質持續改善，不少發行企業均屬於跨國知名上市公司，儘管購併風潮掀起，但歐洲企業大多是進行補強型收購，態度相對謹慎，未來違約率也將位在低檔。
德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，企業越來越積極擴張財務，信用風險有攀升的疑慮，且目前投資級債利差水準已相當緊峭，未來債券選擇更要留意各別企業的體質狀況。整體來看考量聯準會退場與部分市場評價已高，金融市場波動恐加大，建議仍宜採取多元配置在各券種的策略，以複合債或組合債方式持有，而評價與資金流向是主要影響選債布局的主要關鍵。
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